“盛極必衰”,，李寧沒能為自己的公司打破這個(gè)命運(yùn)的詛咒。

2008年,，李寧公司（2331.HK）的創(chuàng)始人李寧憑借獨(dú)一無(wú)二的背景優(yōu)勢(shì),，成功點(diǎn)燃了北京奧運(yùn)會(huì)主火炬,，個(gè)人聲望達(dá)到頂峰。李寧公司的業(yè)績(jī)也借此東風(fēng)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng),，營(yíng)業(yè)收入從2008年的66.9億元飆升到2010年的94.78億元,，差一點(diǎn)就突破了100億大關(guān)；凈利潤(rùn)也由7.21億元同步增長(zhǎng)到15.51億元,，增長(zhǎng)率突破100%,。

好景不長(zhǎng)。2011年開始,，李寧的公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)斷崖式下滑,，凈利潤(rùn)由2010年的15.51億元衰減到3.86億元，下降75%,。而它在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手安踏體育（2020.HK）凈利潤(rùn)由2009年的9.45億元,，增長(zhǎng)到17.3億元，實(shí)現(xiàn)了83%的增長(zhǎng),。

由盛轉(zhuǎn)衰的根子在2010年就埋下了,。這一年，公司職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上陷入迷茫,，盲目啟動(dòng)新品牌戰(zhàn)略“90后李寧”,，試圖割裂創(chuàng)始人李寧與李寧品牌之間的臍帶關(guān)系。事實(shí)證明這種硬性的切割術(shù)并不成功,，不但沒有讓李寧煥發(fā)新生,，反而使它流失了原來(lái)的消費(fèi)者群體。在此后的三四年中,，公司凈利潤(rùn)由正變負(fù),。2012至2014年度，3年虧損額達(dá)到嚇人的31億元,。

創(chuàng)始人李寧對(duì)公司業(yè)績(jī)的下滑也難辭其咎,。他過分信任職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)。在公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略搖擺不定時(shí),，并沒有及時(shí)出面制止,，或者可以認(rèn)為，他本人也是這種錯(cuò)誤戰(zhàn)略的擁護(hù)者,。

李寧把李寧公司丟給職業(yè)經(jīng)理人，和他哥哥李進(jìn)另起爐灶,，搞起了資本運(yùn)作,，時(shí)間恰恰也是在2010年。當(dāng)時(shí),，他們通過BVI公司收購(gòu)leadA-head limited,，運(yùn)用資本手段收購(gòu)港股上市公司快意節(jié)能,，隨后更名為非凡中國(guó)（8031.HK）。至此,，李寧手里擁有兩個(gè)上市公司：李寧公司,、非凡中國(guó)。

李寧兄弟試圖把這個(gè)新拿到手的上市公司打造成一個(gè)資本控股平臺(tái),，然后把手里的資產(chǎn)裝進(jìn)去,，包括非凡中國(guó)、沈陽(yáng)兆寰產(chǎn)業(yè)園99%的權(quán)益和沈陽(yáng)兆寰置業(yè)投資100%的權(quán)益以及李寧公司30.9%的股權(quán),。

他們把李寧公司30.9%的股權(quán)裝進(jìn)非凡中國(guó),，相當(dāng)于一魚兩吃。類似于今年6月剛剛在香港上市的聯(lián)想控股（3396.HK）和聯(lián)想集團(tuán)（0992.HK）之間的關(guān)系,。不過,，香港證監(jiān)會(huì)緊急阻止了，并沒有讓他們?nèi)缭敢詢敗?/p>

非凡中國(guó)與李寧公司之間的資本輸血通道沒有打通,，這讓李寧兄弟很受挫,。他們被迫兩線作戰(zhàn)，吃力又不討好,。在難看的業(yè)績(jī)面前,，李寧感受到了強(qiáng)大的壓力。

到了2014年,，業(yè)績(jī)下滑的同時(shí),，李寧公司職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)面臨動(dòng)蕩，公司CEO金珍君離職,，李寧被迫回歸李寧公司,。2015年，在李寧推動(dòng)下,，非凡中國(guó)和李寧公司兩個(gè)上市公司都開始進(jìn)行了比較深刻的變革,。

非凡中國(guó)不顧國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑的態(tài)勢(shì)，依然在今年7月投資1.68億元,，競(jìng)拍得揚(yáng)州一塊毗鄰李寧體育園的商住用地,，準(zhǔn)備開發(fā)體育社區(qū)。同時(shí),，在前不久,，非凡中國(guó)以3.2億認(rèn)購(gòu)中信置業(yè)29%的股權(quán)，牽手中信集團(tuán)一起大搞體育社區(qū)建設(shè),。

李寧公司在新品,、渠道和品牌3個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)上制定了擴(kuò)張戰(zhàn)略。通過與小米合作，打造與體育有關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)新產(chǎn)品,；渠道上,，計(jì)劃新增500家門店，使總門店數(shù)量達(dá)到6245間,，并完成對(duì)1000家舊門店的改造,。同時(shí)，李寧決意把電商平臺(tái)銷售額從目前的5%提升到25％-30%,；品牌方面,，李寧決定啟用老口號(hào)“一切皆有可能”。

看得出,，李寧的兩條戰(zhàn)線都是雄心勃勃,。只不過，他的計(jì)劃并沒有多少新意,，還是老思維,。李寧公司在還沒有止血的情況，依然采用擴(kuò)張的姿態(tài)發(fā)展,，會(huì)不會(huì)加速失血,？何不果斷止血，邊收縮邊尋找新方向,？

非凡中國(guó)在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上進(jìn)展并不順利,。2011年，它花10億在沈陽(yáng)長(zhǎng)白島拿了一塊地,，一年后因?yàn)樯蜿?yáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)不容樂觀而被迫退出,。李寧兄弟倆并不甘心，同年他們又強(qiáng)行推動(dòng)非凡中國(guó)以13.59億元認(rèn)購(gòu)李寧公司2.66億股的股權(quán),。此時(shí),，李寧公司凈利潤(rùn)已下滑至4400萬(wàn)元，就像自由落體的鐵球,，如果不緊急輸血,，可能休克而亡。